2018年，住房龙头企业规模达到新高，1000亿住房企业扩大到31家。然而，“仅规模理论”不再是该行业的主流。在追求规模扩张的同时，住宅企业也更加注重提高经营效率等发展质量。盈利能力作为衡量经营效率的核心指标，是住宅企业发展质量的重要体现。研究团队对2018年104家沪深两市和69家内地上市房地产企业的净利润、净利润率、净资产收益率等指标进行了对比分析，找出盈利能力最强的最佳房地产企业。净利润普遍增长，恒大荣膺利润之王

资料来源:《企业年报》，中国指数研究所综合整理

恒大成为净利润之王。2018年，50强住宅企业平均净利润为110.2亿元，同比增长31.8%。恒大在规模+效益发展模式下实现净利润722.1亿元，排名第一，同比增长106.4%。万科、碧桂园和中海的净利润均超过400亿元，位居第二至第四。

从增长率来看，中国企业净利润和信达房地产净利润因资产重组大幅增长，同比分别增长527.9%和135.6%。蓝光发展在“人居蓝光+生活蓝光”战略下实现了高质量增长，净利润增长99.6%。

净利润率有所降低，小型房企净利润率更高

资料来源:《企业年报》，中国指数研究所综合整理

2018年，50强住宅企业的平均净利润为30.6%，同比下降4个百分点。搜狐中国以93.3%的净利润排名第一，净利润较高的原因是投资物业升值和持有物品的出售。凤凰股份、新黄埔、市北高科技、和晶泰都有超过50%的净利润，占据第二至第五位。

其中，凤凰股份、沙河股份、市北高科技等小型房地产企业净利润增速迅速，超过39个百分点。中国航运、华润置地、招商局蛇口等大型住宅企业发展相对稳定均衡。

净资产收益率小幅增长，德信中国居首位

资料来源:《企业年报》，中国指数研究所综合整理

这些数据是稀释后的股本回报率

2018年，前50名住宅企业的平均稀释股本回报率为22.5%，同比上升3.5个百分点。德信中国以58.8%的股本回报率排名第一。中交地产和麦德龙控股的净资产回报率均超过30%，排名第二和第三。

其中，德信中国、北大资源等小型房地产企业的股权回报率提高了10个百分点以上，恒大和新城控股的股权回报率也提高了5个百分点以上，万科和碧桂园基本保持稳定，股权回报率略有上升。

结论

随着房地产市场进入稳定发展时期，盈利能力将成为住宅企业的重要竞争力。未来，住宅企业应更加注重盈利能力的提高，增强经营控制能力，实现质量增长。

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