文/乐居财经邓心妮
演讲前五分钟，李长江摘下眼镜，脱下棉袄，穿上西装。
12月的广州博览会，阳光透过玻璃和钢架，洒满了主席台，一身正装的李长江缓步走了上来。他的声音很轻松，从行业变革到物业服务，免不了要谈到企业的独立性。
“对于有地产背景的物业公司，尤其是上市物业公司，毫无疑问对独立性的要求达到了前所未有的程度。没有这个，就没有未来。”李长江语气坚定。
但作为职业经理人，他没有办法影响资本运作决策。
12月27日晚间，碧桂园称收到控股股东杨的财务支持，共计50.55亿港元。这笔钱和碧桂园服务月初在杨套现的金额是一样的，甚至中间转手的公司依然是必赢的公司。
换句话说，杨的碧桂园拆卖套现的资金用在了碧桂园身上，也是房企“反哺”楼盘的一个案例。
到现在，一半的故事都是关于拯救房地产的，比如退市的嘉宝服务，倒下的恒大地产。例子摆在眼前，但衡量过后，我们决定弃车保帅。企业反向“输血”相关房企的背道而驰，股权和资本散落一地。
碧桂园筹款车轮战
杨出资建设碧桂园的举动，在外界看来并不太意外。早在碧桂园出售服务股份的时候，就已经有人提出了这个猜想。
在过去的一段时间里，房地产融资水温上升，配股和出售的情绪不断高涨，碧桂园的集资动作不断。在这个时间点上，杨突然出售2.37亿股碧桂园服务股份，这很难让人不联想到它。
12月9日，杨通过有限公司出售碧桂园服务7.03%股份，较收盘价折让12.28%，套现总额50.55亿港元。
18天后，这笔钱落入了碧桂园的口袋。碧桂园毕昇有限公司50.55亿港元贷款为免息及无抵押贷款，初始期限为三年零一个月，到期前可书面展期。
党对房地产的政策传导，使物管股回暖，市值迎来上升趋势，卖出位置更高，这可能是杨此举的原因之一。
相比之前的低迷，碧桂园服务的股价涨了不少。然而，在过去的一年里，华润万象还是经受了不小的考验。它在生活的角落里超越了华润。万物云上市后，市值一度超过它，现在也在追涨。
截至2022年12月28日收盘，碧桂园服务19.2港元/股，当日下跌1.13%，总市值648.32亿港元，位列上市公司第二。
除了碧桂园服务“割肉”，地产方的配股融资也已经进行了很久。
12月7日，碧桂园发布供股公告。共17.8亿股，占公司此前已发行股本约6.88%，每股2.70港元，较前一日收盘价折让约14.83%。所得款项净额估计不少于47.41亿港元。
今年7月和11月，碧桂园分别进行了供股，两次供股融资净额合计66.62亿港元。
股权是“硬通货”
碧桂园服务并不是第一家出现在股票出售货架上的物业公司。在此之前多次扮演买家的角色，也掀起了收购物业公司的高潮。
十二月是一年中最神奇的一个月。不仅有多个物业透露出售消息，包括碧桂园服务在内的三家物业公司也被控股股东出售。股东们争相变现，好像生怕错过了一个好机会。
在售股阵营中，4.9亿港元、50.55亿港元、437 mi
据乐居财经《物业K线》不完全统计，2021年以来，已有16家物业公司进行了大额股份出售，部分大股东发生了换仓，部分控股权旁落，部分彻底退股。
2021年初，碧桂园服务直接拿了嘉宝服务71.17%的股权。当时蓝光开发现金流紧张，急需一笔钱解燃眉之急。嘉宝服务是一个很好的谈判筹码。出售后，嘉宝服务退市，成为首家退市的港股公司。
我以为是高潮，其实只是前奏。企业上市，房地产背后的浪潮却越来越汹涌。物管股从卖出，到后来卖出，再到挂牌出售，似乎陷入了一个死循环。
亿达、彰泰、阳光城、三盛、……他们的物业公司全部被收割。其中，正在上市过程中的企业较多，如物业、渝州物业、中粮百悦之家等，距离上市仅一步之遥的中南服务、项生活等也被拉了回来。
资金被占用。
恒大曾经是市值榜最强的竞争对手之一。然而，由于这起事故，其股票已停牌9个多月。2021年，恒大负债如山，压倒恒大，牵连恒大地产。
房地产企业和物业企业之间的关联交易不可避免，但很可能双方都做不好。
恒大地产被第三方担保，导致公司134亿现金被银行强制执行，随后爆发。与质押相关的贷款通过第三方返还给中国恒大，用于其一般经营。
目前双方讨论的进展是，恒大将旗下资产转让给恒大地产，以抵消相关资金，但该方案能否通过，以及通过后恒大地产何时排队领钱，都还是未知数。
违规挪用物业资金的不止恒大一家，奥园健康与母公司之间的糊涂账至今不清。
此外，还有许多预付资金或收购房地产资产的情况。
11月24日，钟君商管宣布向上海钟君地产垫付不超过9亿元的贷款。这不是钟君商业管理公司第一次向钟君集团提供贷款。此前，金科服务也宣布将向金科地产提供不超过15亿元的贷款。
购买关联方的资产也是一种曲折的“反哺”方式。去年5月，郑融服务公司以8.91亿元收购了郑融房地产控股公司旗下的郑融商业管理公司99%的股权。欧宗荣左手转右手，将商业管理资产转让给郑融服务，郑融地产将获得8.14亿元的净收入。
在“输血”的企业中，也不乏清流。不久前，世茂服务取消了与世茂股份关于出售物业管理及增值服务的关联交易，为世茂服务节省了16.54亿元收购款。今年6月，宝龙商业放弃收购宝龙控股在上海的一栋写字楼，也赢得了掌声。
