观点：11月30日，穆迪发布报告称，11月28日，中国证监会公布了支持中国房企股权融资的五项措施，旨在稳定房企融资条件。这些措施对中国上市房企的信用具有积极意义。这意味着这些开发商进入股权市场的通道将被重新打开，因为他们进入股权市场的通道在过去的2-3年里被堵塞了。由于开发商的其他融资渠道(尤其是债务资本市场)受到限制，股权融资可以为开发商提供另一种融资渠道。
穆迪表示，与股权融资相关的措施，结合其他主要监管机构公布的其他支持性政策，表明政府有决心稳定房企的融资环境，防止其流动性进一步恶化。如果房企成功发行股票筹集新资金，将使其融资渠道多元化，提高流动性，降低债务杠杆。
根据中国证监会的规定，房企募集的股权资金可用于并购重组、在建未完工程和保障房建设、补充流动资金和偿还债务等多种活动。但这些公司被禁止将资金用于土地投资和新项目开发。考虑到开发商巨大的再融资需求和目前国内外债券市场的疲软，将所得资金用于这些活动将有助于缓解开发商的再融资风险。
中国证监会在声明中还鼓励房地产投资信托基金(特别是与保障房、仓储物流和工业园区相关的REITS)上市，这可以促进资金流通，并为符合条件的开发商提供额外融资。中国证监会还推动建立了房地产项目私募股权基金，这可能有助于扩大投资者基础。
尽管政府的最新措施可能会增强开发商的财务灵活性和流动性，但合同销售的恢复仍是市场重拾对房地产行业信心的关键。这对于开发商恢复债券和股权资本市场的持续准入渠道至关重要。此外，鉴于开发商的高再融资需求，穆迪预计开发商的融资压力不会立即消除。自2022年12月1日起的12个月内，穆迪授予的开发商将面临约195亿美元的在岸债券和206亿美元的离岸债券到期或转售。
