作者|刘颖
生产|聚焦金融
随着“第三支箭”的射出，a股房企相关并购迎来破冰。
12月1日，上海陆家嘴金融贸易区发展股份有限公司(600663。SH，简称陆家嘴)公告称，收到控股股东上海陆家嘴(集团)有限公司(简称陆家嘴集团)通知。为积极响应相关政策，陆家嘴集团正筹划做大做强主业，提升资产质量，优化财务结构，增强可持续发展能力。
具体而言，陆家嘴将通过发行股份及支付现金的方式，购买陆家嘴集团及其控股子公司在上海浦东陆家嘴金融贸易区和前滩国际商务区持有的部分优质股权资产，并募集配套资金。这些优质资产涉及上海陆家嘴长宜房地产开发有限公司、上海东茂房地产有限公司、上海姚龙投资有限公司、上海启融投资有限公司
陆家嘴认为，此举符合相关政策导向，有利于提高公司资产质量，改善公司资产负债表，增强公司权益，增强公司可持续发展能力，使其更深入地参与陆家嘴金融城东扩和前滩国际商务区的开发、建设和运营，从而更好地服务于浦东新区建设社会主义现代化先行区。
收购难度或明显降低
易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，这是“第三支箭”以来首例并购重组案例，具有标杆意义。这充分说明，房企可以通过发行股份或支付现金的方式购买住房相关资产，从而实现房地产资源的整合。优质企业更容易通过这种收购获得政策利好，扩大核心资产。特别是有了募集配套资金的机会，这类收购的难度会明显降低。
回过头来看，上一次a股出现这样的“房相关”M&A是在7年前，也就是2015年。当时招商蛇口吸收合并了招商地产和绿地控股，成功借壳上市。但此后，涉及房企的上市公司并购鲜有成功。广宇发展、重庆发展、栖霞建设、苏州高新、苏宁环球等上市公司并购重组草案。大多以终止审查或不予批准而告终。
陆家嘴此举意味着“涉房”并购的“闸门”正式开启。根据陆家嘴公告，为维护投资者利益，避免公司股价异常波动，公司股票自12月2日开市起停牌，停牌时间预计不超过10个交易日。
能否成功落地还需等待。
上海中原地产市场分析师陆文熙认为，陆家嘴可以通过政策利好，发行股份实现资产重组，进一步提升企业综合实力。预计申请发行股票的企业数量将继续扩大。陆家嘴是老牌的优质房企，预计这类品质优秀的房企将最先获得资金支持。
资料显示，陆家嘴由陆家嘴集团100%控股。后者成立于1990年，是上海市政府批准并支持的大型国有企业集团之一。初始注册资本6.7亿元。截至2021年底，陆家嘴集团总资产2161亿元，净资产563亿元。
但值得注意的是，重大资产重组往往需要较长的周期，且由于参与方众多，交易结果存在诸多不确定性。陆家嘴在公告中还指出，本次重组处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式交易文件，本次重组仍需履行必要的内部审议和决策程序，待本所批准后方可正式实施
11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化五项措施，“第三支箭”全面发射。五项措施分别是：恢复涉房上市公司兼并重组及配套融资、恢复上市房企及涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITS盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用。
中国指数研究院统计显示，碧桂园、雅居乐进行了配股融资，而复兴股份、北新路桥、世茂股份、大名城、建发国际、新湖宝等。相继发布了筹划非公开发行股票融资的公告，其中不乏华夏幸福等已经脱险的房企。
图：《第三支箭》进度，截止12月1日。
严跃进指出，如果华夏幸福等企业的再融资顺利进行，对后续的稳健发展会有非常好的支撑作用。尤其是经过这一轮的压力和冲击，企业的公司治理会更加成熟。
