11月23日,瑞银(UBS)乐金融(Le Finance)吴发布报告称,被集团-SW(09618)授予“买入”评级。HK)首次发行,目标价275港元。这以现金流折现率估值,分别相当于2023年和2024年的23倍和17倍市盈率,其2022年至2025年的复合利润增长率预计为27.4%。不过,该行也指出,JD.COM的短期增长受到内地消费者信心疲弱、退货率上升(疫情导致部分地区封锁引发的物流问题)等因素影响。
然而,该银行也认为,JD.COM可以受益于更具支持性的宏观政策和多元化的电子商务商业模式,这意味着监管风险低于其大型互联网同行。并指出其独特的直销和自营物流平台也增加了防御,以保护其免受直播竞争对手的影响。
瑞银亦指出,受房地产业影响,估计今年第四季内地家用电器增长放缓。预计JD.COM的增长将在明年第二季度开始再次加速,并在明年下半年恢复正常,因为同比比较基数将恢复正常。