金沙中国首季EBITDA降至6.1亿美元，低于市场预期及大摩预测。中场市场份额下跌，但中期及老虎机收入持平。大摩维持其“与大市同步”评级。
观点：4月18日，摩根士丹利发布研究报告，对金沙中国首季业绩进行了评估。
报告显示，金沙中国首季表现略低于市场预期，其物业EBITDA按季下降7%至6.1亿美元，仅为2019年同期的71%，同时低于大摩预测的6.58亿美元。在计入赢率调整后，物业EBITDA为6.41亿美元，也低于市场预期的6.65亿美元。
撇除零售业务EBIT及赢率等因素后，金沙中国首季EBITDA为5.38亿美元，相当于2019年同期的73%，EBITDA利润率为30.8%，较上季度下降50个基点。大摩指出，金沙中国首季中场市场份额按季下跌90个基点，符合预期；中期及老虎机收入则与上季度持平，达到2019年首季的约95%。部分原因可能是Arena及喜来登酒店的翻新工作所致，预计未来两季将有更多客房完成翻新并重新投入使用。基于以上分析，大摩维持对金沙中国的“与大市同步”评级，并预测其2024至2026年每股盈利分别为0.18、0.24及0.28美元
审校：杨晓敏
